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两大逻辑寻国企改革牛股 三股年内涨幅超50%  

2014-09-09 12:38:55|  分类: 股市资讯与个股分 |  标签: |举报 |字号 订阅

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2014年09月09日 10:26  新浪财经 
新浪财经客户端

  来源:《股市动态分析周刊》

  本刊研究员  吴伶俐

  今年,中央企业开展“四项”试点,国家开发投资公司、中粮集团等六家中央企业纳入首批试点。国投下属A股中成股份(13.95, 0.08, 0.58%)(000151)、国投新集(3.76, -0.01, -0.27%)(601918)、中粮下属A股公司中粮生化(5.26, 0.03, 0.57%)(000930)等个股涨幅较大,并且带动了整个国企改革概念股的走强。

  可以明确的是,国企改革还有很大的空间值得继续发展,预计年内各地方国企改革将围绕混合所有制加速推进。因此,我们研究部将从以下两个大的投资逻辑来进行分析再筛选出有核心竞争力和潜力提升空间大的公司,据不完全统计,今年以来进行混改的上市企业表现如表一:

表一表一:部分国企实施改革今年以来涨跌幅

证券代码 证券简称 省份 申万行业 净资产收益率ROE(%) 开盘价2014-01-03(元) 收盘价2014-09-01(元) 区间涨跌幅2014-01-03到2014-09-01(%)
000151 中成股份 北京 商业贸易 8.70 7.33 13.47 90.62
600787 中储股份 天津 交通运输 6.99 10.16 8.13 59.81
600418 江淮汽车 安徽省 汽车 6.68 8.54 13.35 58.40
600552 方兴科技 安徽省 建筑材料 4.35 19.40 18.35 43.05
600651 飞乐音响 上海 电子 1.61 5.80 8.13 39.35
600820 隧道股份 上海 建筑装饰 4.88 8.96 5.98 38.26
600511 国药股份 北京 医药生物 11.25 18.95 25.59 36.06
002037 久联发展 贵州省 化工 5.62 9.99 13.20 34.30
600754 锦江股份 上海 休闲服务 4.38 16.10 20.71 31.80
600825 新华传媒 上海 传媒 0.98 8.79 11.23 28.27
600185 格力地产 广东省 房地产 4.58 8.39 10.19 23.89
600612 老凤祥 上海 轻工制造 11.92 23.94 27.78 19.83
000811 烟台冰轮 山东省 机械设备 4.16 10.37 12.00 16.28
600832 东方明珠 上海 传媒 7.86 9.70 10.92 13.08
(注:东方明珠已于5月28日后停牌。)

  

  重点地区:上海、广东、安徽、贵州、重庆

  目前为止,上海、广东、北京、安徽、福建、贵州、山东、江西、湖北、江苏、四川、重庆、湖南等省市公布了国企改革试点方案。在国有资产总量上,上海、北京、广东等地名列前茅,而紧随其后的山东、江苏等省市也有重组的改革空间。进一步观察各地区推进进度,政策层面上,上海、广东、北京、安徽、山东、天津、重庆等地区在改革方案中都提出了明确的时间表。

表一:重点地区上市公司改革策略

省份 上市公司 改革策略 省份 上市公司 改革策略
上海 上海机场 有望主要资产注入上市公司并实现整体上市 广东 广弘控股 广弘旗下唯一上市平台,存在较强的资产注入预期
上海机电 其他相关国有资产注入预期 省广股份 广新旗下,受益于科技类公司的股权激励预期
东方明珠 资产整合预期,有望成为优质资产的资本平台 广汽集团 引入战略投资者与股权激励的预期
百视通 资产整合预期,有望成为优质资产的资本平台 风华高科 广晟旗下,激励政策落实到位
新华传媒 资产整合,注入优质资产 美的集团 股权激励
上汽集团 上海市国企中在股权激励上有所动作的第一批公司 珠江钢琴 股权激励
锦江股份 经济型酒店业务已经实施股权激励,有望拓展到餐饮业务 格力电器 引入战略投资者
兰生股份 资产整合,子公司改制,员工持股 格力地产 引入战略投资者,资产整合
老凤祥 已完成资产重组,新的公司治理机制对公司业绩利好 贵州 贵州茅台 在未来的融资与分拆上市
金丰投资 大股东整体上市,员工持股 盘江股份 分离内部主辅业
飞乐音响 民资引入,员工持股 赤天化 控股权转让
城投控股 引入战略投资者,推进业务转型和股权激励 久联发展 加强对民营生产企业的整合、并购力度
安徽 海螺水泥 首批试点的海螺集团旗下 重庆 太极集团 引进战略投资者,股权激励预期
海螺型材 首批试点的海螺集团旗下 重庆百货 股权激励预期
江淮汽车 整体上市,引入战略投资者,股权激励 西南药业 资产重组预期
合肥三洋 引入战略投资者,股权转让 重庆钢铁 重大资产重组方案获核准

  竞争力行业:国企改革或成催化剂

  首先,通过当前国企的竞争力水平:潜力型、向新兴行业转型以及资质型,我们总结出来潜力较好的国企通常是各项财务指标在行业里都不错,但是盈利模式和公司的管理结构有改善的空间,并且正是由于其盈利模式和管理结构的限制,业绩和估值都受到了一定的压制,所以国企改革或成为其催化剂,促进公司业绩和估值更上一层楼。其次,向新兴行业转型的国企,预计政府会在融资、项目审批、税收等方面给予一定政策优惠,这也会加速企业从传统行业向新兴行业的战略转型,对致力于加快转型的企业有望受益。当然,对于财务指标位于行业前列,公司自身资质较好的企业,民营化的加入会让公司更加市场化,效率由此得到进一步提升。结合广发证券(10.76, -0.03, -0.28%)以及长城证券的推荐,我们研究小组重点关注机械设备、医药、食品饮料、汽车、电子等行业(如表二)。

表二:竞争性行业的改革国企

证券代码 证券简称 公司属性 省份 行业 总市值

  (亿元)

ROE 销售净利率
潜力型 601727 上海电气 地方国企 上海 电力设备 506.53 6.72 6.11
601299 中国北车 央企 北京 机械 476.79 6.73 4.29
601766 中国南车 央企 北京 机械 621.14 7.49 5.33
600761 安徽合力 地方国企 安徽 机械 62.97 12.29 8.34
601607 上海医药 地方国企 上海 医药 366.23 6.71 3.41
600729 重庆百货 地方国企 重庆 商贸零售 91.10 17.80 2.76
新兴行业转型 600835 上海机电 地方国企 上海 机械 209.05 11.73 8.63
600894 广日股份 地方国企 广东 钢铁 103.06 17.37 14.24
600626 申达股份 地方国企 上海 综合 63.92 6.18 2.62
600649 城投控股 地方国企 上海 综合 213.01 5.96 28.98
资质型 000651 格力电器 地方国企 广东 家电 816.03 26.11 8.69
600519 贵州茅台 地方国企 贵州 食品饮料 1645.41 30.45 53.16
600600 青岛啤酒 地方国企 山东 食品饮料 521.88 16.22 9.13
000538 云南白药 地方国企 云南 医药 119.32 12.35 3.40
601668 中国建筑 央企 北京 建筑 879.00 12.58 4.06
600104 上汽集团 地方国企 上海 汽车 1428.91 14.11 6.12

  垄断性行业:加大引入民营资本试点

  军工行业:由于政策引导优势民营企业进入军品科研生产和维修领域,军工开放步伐加快,因此可重点关注军民融合概念。建议关注更好的分享武器装备建设红利的相关民营企业,尤其是北斗导航、电子信息、智能装备等新兴领域,相关上市公司:海特高新(20.40, 0.45, 2.26%)(002023)、大立科技(21.75, -0.22, -1.00%)(002214)、高德红外(23.28, 0.27, 1.17%)(002414)、振芯科技(300101)等;基于军民资源的深度融合,有望倒逼军品采购体制的变革、以及传统军工企业管理效率的提升,盈利能力明显受制于现有军品定价体系压制的企业,相关上市公司:哈飞股份(34.60, 1.12, 3.35%)(600038)、中航飞机(14.57, 0.18, 1.25%)(000768)等;参与国有军工企业的股份制改造,合资合作组建新的股份制项目公司,相关上市公司:烽火电子(9.56, -0.13, -1.34%)(000561)、海格通信(17.30, 0.17, 0.99%)(002465)、银河电子(24.24, -0.40, -1.62%)(002519)

http://d1.sina.com.cn/pfpghc/85aec86710a945f69d00b6b31412e596.png

  石油石化领域:行业上游将继续维持国有控股的绝对地位,并加速优质资产的注入;行业下游则降低民营企业准入门槛、在部分业务板块引入外部资本。建议关注逐步放开的大型石油石化国企;受益油气改革进程的公司;民营油气贸易、海外油气收购、投资油气基础设施等公司,相关上市公司:中国石油(8.09, -0.03, -0.37%)(601857)、中海油服(20.39, -0.11, -0.54%)(601808)、海油工程(8.24, -0.04, -0.48%)(600583)、中国石化(5.72, -0.02, -0.35%)(600028)、泰山石油(8.74, -0.05, -0.57%)(000554)杰瑞股份(43.30, 2.04, 4.94%)(002353)广聚能源(7.38, -0.03, -0.40%)(000096)等。

  电力及电力设备:2014年新的电力体制改革的方向主要是大用户直购电和发电侧竞价上网及售电侧放开的多买多卖,建议关注特高压和配网建设,相关上市公司:上海电力(4.77, -0.02, -0.42%)(600021)、阳关电源(300274)特变电工(10.12, 0.18, 1.81%)(600089)许继电气(21.84, -0.29, -1.31%)(000400)平高电气(13.95, -0.25, -1.76%)(600312)等。

  金融行业:民营资本进入金融行业,银监会已经公布首批5家民营银行试点方案,民营银行短期有望高速增长,相关上市公司:金证股份(35.00, 0.00, 0.00%)(600446)恒生电子(34.31, -0.48, -1.38%)(600570)东方财富(14.020, 0.04, 0.29%)(300059)、九洲通(600998)等。

  铁路行业:2014年城镇综合体项目采用轨道交通和土地开发结合的模式,通过市场化机制引入轨道交通投资和建设企业,同时铁路货运价格也将抬升,并且货物运价由政府定价改为政府指导价,相关上市公司:中国北车(5.25, 0.00, 0.00%)(601299)中国南车(5.36, 0.03, 0.56%)(601766)等。




引文来源  两大逻辑寻国企改革牛股 三股年内涨幅超50%|国企混改|选股策略_新浪财经_新浪网
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