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兴业证券:2月精选三类医药股  

2015-02-03 09:26:40|  分类: 股市资讯与个股分 |  标签: |举报 |字号 订阅

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2015年02月03日 02:59  证券时报网 
  兴业证券(12.32, 0.24, 1.99%)

  我们近日对重点覆盖的65家医药上市公司2014年年报业绩进行了预测:预计年净利润增长超过50%的有9家;净利润增速30%~50%的有13家;净利润增速20%~30%的有17家;净利润增速0~20%的有20家;预计净利润同比下滑的公司有6家。总体而言,大部分公司年报延续了稳健增长趋势,但业绩分化依然十分严重。

  具体来看,预计2014年年报同比净利润增幅50%以上的公司,共9家:以岭药业(30.82, 0.10, 0.33%)江中药业(25.56, -0.01, -0.04%)中恒集团(16.20, 0.07, 0.43%)京新药业(19.69, 0.00, 0.00%)誉衡药业(28.06, -0.40, -1.41%)舒泰神(28.990, 0.17, 0.59%)通化东宝(17.09, 0.14, 0.83%)信邦制药(22.80, 0.01, 0.04%)嘉事堂(31.06, 0.13, 0.42%)

  预计2014年年报同比净利润增幅30%-50%的公司,共13家:康恩贝(16.33, 0.00, 0.00%)红日药业(27.100, 0.09, 0.33%)香雪制药(20.140, 0.00, 0.00%)华东医药(54.60, 0.64, 1.19%)现代制药(23.30, -0.15, -0.64%)北陆药业(16.060, -0.02, -0.12%)新华医疗(37.24, 0.03, 0.08%)和佳股份(27.000, 0.39, 1.47%)翰宇药业(34.600, 0.10, 0.29%)爱尔眼科(31.880, 0.22, 0.69%)迪安诊断(56.000, -0.50, -0.88%)泰格医药(40.190, 0.21, 0.53%)瑞康医药(43.20, -0.61, -1.39%)

  1月医药板块总体表现明显回暖,全月医药指数上涨8.07%,跑赢沪深300(3353.960, 0.00, 0.00%)指数10.82个百分点,2015年年初以来的涨幅位于各个行业板块的中游水平,2015年以来在29个一级子行业中排名第十三位。

  展望下一阶段,在市场震荡缺乏方向的时期,投资者对周期类板块偏好有所下降,确定性增长的医药板块(无论是白马还是成长股)都获得了更高的关注度。目前板块估值溢价率处于2010年~2012年均值附近,机构配置比例也较前期有大幅度下降。随着年报一季报的临近,无论是从降低组合波动性还是从获得稳健绝对收益的角度,板块向好的趋势在2月份仍有望延续。

  与此同时,随着新一轮招标的陆续启动,部分省市招标政策的严厉程度超出此前预期,我们认为,短期而言,处方药个股在投资者情绪上可能会受到一定的影响,中长期来看处方药企业的业绩和估值分化将会更加剧烈,新产品储备丰富、主力产品体量不大处于高增长期、治疗性专科药品种的企业总体而言影响较小,会被给予更多的估值溢价。

  考虑行业政策及市场偏好,建议2月份配置三类标的:

  一是在研产品线丰富或处于高增长期的专科药企业(恒瑞医药(42.50, 0.49, 1.17%)、京新药业等);

  第二类是与处方药板块关联性不大的避风港板块,包括制剂出口(看好翰宇药业、恒瑞医药等)、OTC行业中改善趋势明显的个股(比如片仔癀(103.50, 0.03, 0.03%)云南白药(62.69, 0.54, 0.87%)),以及器械服务中估值合理前期涨幅不大的品种(看好新华医疗、通策医疗(51.65, 0.00, 0.00%)等);

  第三类则是经营性底部确认,业绩反转的企业(比如科伦药业(33.31, 0.13, 0.39%),关注舒泰神、江中药业等)。此外,对于激进型投资者也可关注部分新模式新技术的主题投资机会。

  2月份兴业医药的稳健配置组合是:恒瑞医药(创新药和制剂:出口双轮驱动)、科伦药业(估值低业绩稳定增长,原料药业务存在弹性)、华东医药(内生增长强劲,估值偏低)和云南白药(低估值消费品龙头,政策影响小)。积极进取组合是片仔癀(业绩触底反弹,大健康及对外合作提速)、京新药业(业绩确定性高增长)、通策医疗(口腔及辅助生殖业务空间巨大,市值具备空间)和新华医疗(优质医疗器械龙头,国企改革预期强烈)。




引文来源  兴业证券:2月精选三类医药股|兴业证券|京新药业|新华医疗_新浪财经_新浪网
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