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多因素叠加 橡胶助剂价格单边上涨--景谷华泰  

2017-08-23 09:06:48|  分类: 个股及板块资讯与 |  标签: |举报 |字号 订阅

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2017年08月23日08:15 中国证券网

  中国证券网讯 “橡胶助剂产业未来会向寡头化发展,行业集中度会加强,大型企业会有更强的定价权。”有业内人士表示,环保压力越来越大,环保成本也在不断上涨,企业只能通过价格提升来消化,再叠加产能的不足,短时间内橡胶助剂价格仍然会处于上升态势。

  据上海证券报8月23日消息,和精细化工产业的诸多分支一样,橡胶助剂产业的不少产品今年以来也掀起一波涨价潮。“原材料价格的上涨,环保限产造成的产能不足,下游需求的增加,是这波涨价潮的主因。”一位业内人士指出。

  橡胶助剂是橡胶产业链条中的一环,其上游原材料主要对应盐化工、煤化工、石油化工行业,其下游主要应用于轮胎行业,市场需求占比约七成,胶带、胶鞋、胶管等产品则占据剩余份额。

  从原材料端看,各类原材料中,苯胺占有的份额最大,直接用于制造促进剂、防老剂等。用于生产防老剂的其他原料如二苯胺、氨基二苯胺等,也都是以苯胺为原料生产。因此,苯胺价格的走势对橡胶助剂产品的影响重大。

  通过查询了解到,自2016年9月开始,苯胺价格便走入快速上涨周期,至今年5月,其市场均价已从6000余元/吨飙升至10000元/吨。虽然随后于7月底曾一度快速下滑至7500元/吨,但进入8月份之后,其价格再度暴涨,又一次摸高万元关口。

  值得一提的是,苯胺主要生产基地山东地区近期环保承压,诸多中小型苯胺生产企业被迫停产。此外,叠加山东地区大型苯胺生产企业的停机检测、降负荷生产等因素,整体行业开工率明显下滑。

  从下游方面来看,橡胶助剂近七成用于轮胎生产,其市场需求主要取决于轮胎市场。有轮胎企业高管向记者透露,今年来轮胎产量稳步增长,上半年总产量实现了超过7%的增长。8月份以来,多家轮胎企业纷纷上调轮胎出厂价。短期来看,进入8、9月份,轮胎行业将面临季节性的需求旺季,橡胶助剂下游需求有望稳步提升。

  从库存量上来看,橡胶助剂今年以来一直处于低库存运行。橡胶助剂工业半年报显示,今年3、4月份,骨干企业多数零库存的情况,到6、7月份,一些企业开始有适量的库存,预计下半年多数企业可以做到“适量库存,稳定供应”。

  “价格的传导方向是一定的,上游到中端再到产业下游,环环相扣。”前述业内人士表示,助胶剂产业同样处于化工行业,目前整个产业链最大的压力是环保限产,很多中小型企业因为排放不达标等因素直接关停。

  “空前绝后,我只能用这个词来形容现在的环保压力。”山东某环保部门人士向记者感叹道。“中央环保督察组进驻山东后,我们现在处于24小时随时待命状态,很多同事甚至直接住在办公室,发现环评不达标企业,立即赶赴现场,并对违规企业作出关停处理。”

  另据橡胶助剂工业半年报显示,上半年橡胶助剂总产量为60.2万吨,其中促进剂约20.8万吨、防老剂约19.7万吨,销售收入为98.9亿元,同比增长率分别为-3.2%、-0.5%、-4.4%、-1.4%;出口量19.3万吨,同比增长7.2%。

  下半年环保督查的进一步加强,再叠加需求端不断增长,橡胶助剂价格未来上涨动力依然充足。有业内人士表示:“今年以来,橡胶助剂各类产品都处于货源紧张的状态,供给端不断收缩,是造成产品价格不断攀升的主因。”

  记者从橡胶助剂专业委员会方面了解到,促进剂在2016年下半年一直处于货源紧张、价格持续上涨状态,高热稳定性不溶性硫磺今年上半年也一直处于供货紧张状态,几乎无库存,其产品主要生产商山东尚舜化工有限公司年产3万吨装置一直处于满负荷状态。

  “新增2万吨高热稳定性不溶性硫黄装置本来预计今年9月份便能投产,但因为新一轮的环保核查,预计投产时间将后移至今年四季度。”阳谷华泰(15.8000.000.00%)一高管称,现在公司基本上一直处于零库存状态。

  统计发现,橡胶助剂华东地区主要产品促进剂M和防老剂4020的价格,分别较去年同期上涨26%和36%。“单看涨幅,橡胶助剂这个行业并没有那么耀眼,但平均两成左右的涨幅,在行业内已经算是史无前例。”一位不愿具名的业内人士称。

  在橡胶助剂的另一个产品防焦剂CTP领域,阳谷华泰一直处于绝对垄断地位,长期占据全球三分之二的份额,其价格多年来一直稳定在3万元/吨的水平线上。但今年以来,其价格也在不断攀升。据了解,阳谷华泰方面9月份的最新报价已经到达34000元/吨,并且同样处于供货紧张的状态。

  产品端的不断涨价,对于阳谷华泰方面便是净利润的快速增长。公司日前披露半年度业绩预告,预计上半年盈利8096.31万元至9595.63万元,同比增长35%至60%。

  就能否增加新产能的疑问,有业内人士表示:“助胶剂是精细化工的分支,其技术壁垒、配方保密程度都难以在短期内突破,并且在环保趋严的态势下,新产能已经很难再获批。”

  另一方面,橡胶助剂产业“三废”的处理难度明显高于产业链中其他品种。近年来,不规范企业因“三废”问题频频遭到关停,但进行环保整改、重新开工并非想象中的那样容易,整改费用让大部分企业望而却步。

  “公司仅环保设备固定投资上便达到1.5亿元,这还不算运营成本,1吨废料的处理成本大约在800元至1000元。不单单是中小企业,很多大型企业也曾因为环保核查停机。”阳谷华泰方面人士表示。

  “橡胶助剂未来会向寡头化发展,行业集中度会加强,大型企业会有更强的定价权。”某业内人士表示,环保压力越来越大,环保成本也在不断上涨,企业只能通过价格提升来消化,再叠加产能的不足,短时间内,橡胶助剂价格仍然会处于上升态势。

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